2022年1月21日，最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《若干規(guī)定》)。《若干規(guī)定》的出臺(tái)，是落實(shí)中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》的重大舉措，是完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的一項(xiàng)重要成果，有助于提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本、督促市場(chǎng)參與各方歸位盡責(zé)、維護(hù)投資者合法權(quán)益，對(duì)推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革、形成資本市場(chǎng)良好生態(tài)具有重要意義。
《若干規(guī)定》全面總結(jié)了2003年《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》實(shí)施以來的市場(chǎng)發(fā)展、立法演變和審判工作中面臨的疑難問題，根據(jù)《民法典》和新《證券法》等相關(guān)規(guī)定，進(jìn)一步細(xì)化和明確了證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償責(zé)任的構(gòu)成要件及追究機(jī)制等各項(xiàng)主要內(nèi)容:取消了原司法解釋規(guī)定的行政刑事前置程序，及時(shí)全面保障受損投資者訴權(quán);明確了虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏、未按規(guī)定披露等虛假陳述行為的界定，規(guī)定了預(yù)測(cè)性信息安全港制度，對(duì)虛假陳述認(rèn)定中實(shí)施日、揭露日、重大性和交易因果關(guān)系等關(guān)鍵內(nèi)容進(jìn)行了優(yōu)化完善，有利于司法實(shí)踐操作;結(jié)合法律規(guī)定和司法實(shí)踐，細(xì)化了對(duì)董監(jiān)高和其他直接責(zé)任人員、獨(dú)立董事、保薦承銷機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等主體的過錯(cuò)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及免責(zé)抗辯事由，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切并穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期;強(qiáng)化了控股股東、實(shí)際控制人責(zé)任以實(shí)施精準(zhǔn)“追首惡”，規(guī)定了重大資產(chǎn)重組交易對(duì)方的責(zé)任以規(guī)制“忽悠式”重組，追究幫助造假者責(zé)任以遏制虛假陳述行為的外圍協(xié)助力量，阻卻保薦承銷機(jī)構(gòu)等補(bǔ)償約定以促成其全過程勤勉盡責(zé)，壓實(shí)相關(guān)責(zé)任主體的責(zé)任;優(yōu)化了基準(zhǔn)日及基準(zhǔn)價(jià)制度，在傳統(tǒng)誘多型虛假陳述的基礎(chǔ)上補(bǔ)充規(guī)定了誘空型虛假陳述的損失計(jì)算方法，規(guī)定了多賬戶交易損失計(jì)算的處理方法，明確了損失因果關(guān)系認(rèn)定相關(guān)內(nèi)容，系統(tǒng)完善損失認(rèn)定規(guī)則。經(jīng)過多年努力，《若干規(guī)定》對(duì)原司法解釋的系統(tǒng)修改完善將更加有利于追究證券虛假陳述行為的民事賠償責(zé)任，也更有利于明確市場(chǎng)參與各方責(zé)任邊界，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
為了推動(dòng)《若干規(guī)定》穩(wěn)妥有效實(shí)施，應(yīng)對(duì)廢除前置程序后投資者可能面臨的舉證、認(rèn)證難題，最高人民法院和證監(jiān)會(huì)積極發(fā)揮協(xié)同作用，就人民法院的案件審理和證監(jiān)會(huì)的專業(yè)支持、案件調(diào)查等方面依法作出銜接性的安排，專門發(fā)布《關(guān)于適用<最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定>有關(guān)問題的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。
證券虛假陳述是一種易發(fā)多發(fā)的證券違法違規(guī)行為，嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益，動(dòng)搖投資者信心。依法追究證券虛假陳述侵權(quán)民事賠償責(zé)任，是對(duì)資本市場(chǎng)違法行為進(jìn)行立體式追責(zé)的重要一環(huán)，也是提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本的重要措施。《若干規(guī)定》和《通知》的發(fā)布實(shí)施，進(jìn)一步加強(qiáng)了資本市場(chǎng)法治供給，暢通了投資者權(quán)利救濟(jì)渠道，夯實(shí)了市場(chǎng)參與各方歸位盡責(zé)的制度基礎(chǔ)，為打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的司法保障。
證監(jiān)會(huì)將積極配合最高人民法院，穩(wěn)步有序做好《若干規(guī)定》和《通知》的實(shí)施工作，以全市場(chǎng)注冊(cè)制改革為牽引，統(tǒng)籌推進(jìn)提高上市公司質(zhì)量，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，不斷提高投資者保護(hù)工作質(zhì)效。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)落實(shí)“零容忍”工作要求，優(yōu)化資本市場(chǎng)執(zhí)法司法協(xié)作機(jī)制，強(qiáng)化資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為打擊力度，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
附件1：最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定.pdf附件2：最高人民法院 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于適用《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》有關(guān)問題的通知.pdf